Q345E无缝钢管交货快库存足

  从库存的角度来看，由于当前库存较低，钢贸商冬储节奏慢，除了预期利润小风险大之外，多数钢贸商认为，过早囤库占用资金成本高。去年贸易商冬储损失惨重，今年相对谨慎。春节后如果实际需求大幅走强，终端用户和贸易商的囤货需求将会大大增强，从而带动现货价格走强。年前贸易商不敢、不愿意大规模拿货的一个重要因素是价格较高，需求预期悲观，空间利润有限。随着需求逐步走好，无缝钢管价格连续上涨，改善了钢贸商对于冬储利润空间的预期，可能使无缝钢管价格在春节后的反弹幅度超出市场预期。

  当然，任何分析都存在存在一定风险。那就是是春节前后无缝钢管库存积累数量可能超过预期，根据当前的产量走势，考虑春节期间消费停滞。总体来看，今年春节期间的累库幅度可能略低于去年。同时也应该看到，今年无缝钢管产量 值仍居于高位，如果无缝钢管累库超出预期，那么春节后行情将难言乐观。

  综上所述，年前较低的库存、市场预期改善、冬储逐步开启对无缝钢管价格形成明显支撑。由于经济下滑压力增大、明年开春需求将会受到政策刺激的支撑，无缝钢管价格能否上涨主要取决于库存累计的速度，和元宵节后工地开工的情况，对此，我们认为，春节假期过后，无缝钢管价格将会小幅上涨。